Der bevorstehende Börsengang von SpaceX hat zu massiven Investorenaktivitäten in Kryptowährungen geführt, insbesondere als ein Walinvestor eine gehebelte Long-Position in Höhe von 22,3 Millionen US-Dollar auf SPCX eröffnete, einem synthetischen unbefristeten Kontrakt vor dem Börsengang, der mit dem Luft- und Raumfahrtunternehmen verbunden ist. Laut Daten von Hypurrscan hat diese Position bereits über 1,15 Millionen US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen generiert.
Synthetic SPCX wird bei rund 175 US-Dollar gehandelt, etwa 30 % über dem IPO-Preis von SpaceX von 135 US-Dollar. Der Wal eröffnete diese Long-Position bei etwa 168 US-Dollar und hält derzeit eine 2-fache isolierte Long-Position im Wert von etwa 22,29 Millionen US-Dollar. Die Position des Wals war auf Hypurrscan sichtbar, was das wachsende Vertrauen in das Marktdebüt von SpaceX unterstreicht.
Ziel des Börsengangs von SpaceX ist es, durch den Verkauf von etwa 555,6 Millionen Aktien 75 Milliarden US-Dollar einzusammeln, wodurch die Unternehmensbewertung bei rund 1,77 Billionen US-Dollar liegt. Gleichzeitig deuten andere Märkte wie der Derivatemarkt von IG International auf eine Bewertung von rund 2,4 Billionen US-Dollar hin, was mehr als 35 % über dem beim Börsengang festgelegten Preis liegt.
Polymarket-Händler gehen davon aus, dass SpaceX seinen ersten Handelstag mit einer Marktkapitalisierung zwischen 2 und 2,5 Billionen US-Dollar mit einer Wahrscheinlichkeit von 56 % abschließen wird. Historische Daten deuten jedoch darauf hin, dass der aktuelle Aufschlag von 30 % für SPCX zwar auf eine starke Anfangsnachfrage hindeutet, bei früheren Börsengängen mit ähnlichem Verlauf kam es jedoch häufig zu Preisrückgängen, nachdem die Aufregung am ersten Tag nachgelassen hatte.
Von 2020 bis 2025 verzeichneten US-Börsengänge in der Regel am ersten Tag einen durchschnittlichen Gewinn von 30 %, wovon vor allem diejenigen Anleger profitierten, die Aktien zum Angebotspreis kauften. Daten des Analysten Jay Ritter zeigen, dass Unternehmen mit positiven Renditen am ersten Tag in den folgenden drei Jahren historisch gesehen um durchschnittlich 8,5 Prozentpunkte schlechter abschnitten als der Markt.
Darüber hinaus führen Börsengänge, die mit einem hohen Kurs-Umsatz-Verhältnis bewertet werden, wie etwa der fast 94-fache Umsatzrückgang von SpaceX, über einen Zeitraum von drei Jahren häufig zu negativen Renditen. Jüngste hochkarätige Börsengänge wie Cerebras, Rivian und Uber zeigten nach anfänglicher Marktbegeisterung ähnliche Abwärtstrends.
Analysten haben Bedenken hinsichtlich der Bewertung von SpaceX geäußert. Nicholas Owens von Morningstar schätzt den fairen Wert auf 780 Milliarden US-Dollar, während Aswath Damodaran von der NYU ihn auf 1,25 bis 1,3 Billionen US-Dollar beziffert. Der Fundamental Investor gab an, dass SPCX wahrscheinlich unter den IPO-Preis fallen wird, was frühe Privatanleger dem Risiko von Verlusten aussetzt.
Das Liquidationsniveau des Wals für die SPCX-Long-Position liegt bei etwa 93,27 US-Dollar, was zu einem geschätzten Verlust von 9,4 Millionen US-Dollar führen könnte, wenn der Preis diese Schwelle erreicht. Diese Indikatoren raten neuen Anlegern, die in den SPCX-Markt eintreten, zur Vorsicht, wenn der Börsengang näher rückt.
