Durch einen Flash-Crash am Freitag wurden 15 Milliarden US-Dollar aus den offenen Positionen in Bitcoin-Futures gelöscht. Trotz einer Erholung auf das Niveau von 114.000 US-Dollar könnten mehrere Faktoren eine mögliche Erholung in Richtung eines neuen Allzeithochs von 125.000 US-Dollar verzögern. Der Markt eroberte in weniger als 48 Stunden nach dem bedeutenden Liquiditätsereignis, das offene Positionen in BTC-Futures in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar vernichtete, die Marke von 114.000 US-Dollar zurück. Während die grundlegenden Eigenschaften von Bitcoin als knappes Gut durch das Ereignis nicht beeinträchtigt wurden, hat die kurzfristige Risikobereitschaft der Händler abgenommen. Dieser Vertrauensverlust könnte einen erneuten Test des Allzeithochs von 125.000 US-Dollar um mehrere Wochen oder Monate verschieben. Solange Anleger Bitcoin als Risikoanlage betrachten, wird sein Preis teilweise mit Technologieaktien korrelieren, sodass die Aufwärtsdynamik vom Vertrauen in das globale Wirtschaftswachstum abhängt. Jüngste Daten haben die Sorge vor einer Verlangsamung geschürt und die Anleger risikoaverser gemacht. Carlyle schätzt, dass US-Arbeitgeber im September 17.000 Arbeitsplätze geschaffen haben, gegenüber 22.000 im August, wie von berichtet Das Wall Street JournalDies deutet auf einen schwächelnden Arbeitsmarkt hin. Als Reaktion auf die wirtschaftliche Unsicherheit ist die Nachfrage nach von der US-Regierung unterstützten Vermögenswerten gestiegen, wobei die Anleger niedrigere Renditen akzeptiert haben und die Renditen der zweijährigen US-Staatsanleihen auf nahezu 3,5 % getrieben haben. Diese Flucht in die Sicherheit wird auch durch die Sorge vorangetrieben, dass der Handelskonflikt zwischen den Vereinigten Staaten und China eskalieren könnte, wenn am 10. November ein vorübergehender Waffenstillstand über US-Importzölle ausläuft. US-Präsident Donald Trump erklärte auf Truth Social, dass eine Verlängerung „ausgearbeitet werden sollte“, es wurden jedoch keine konkreten Entwicklungen über die Gesprächspläne hinaus angekündigt. Um die Spannungen zu verschärfen, bezeichnete US-Finanzminister Scott Bessent Chinas neue Exportkontrollen für seltene Erden als „provokativ“. Nach diesen Regeln benötigen ausländische Firmen für bestimmte Materialien eine zusätzliche Lizenz. Reuters berichtet, dass China diese Märkte dominiert, die für die Technologieherstellung von entscheidender Bedeutung sind. Weitere makroökonomische Unsicherheit ergibt sich aus dem anhaltenden Regierungsstillstand in den USA, der die Veröffentlichung wichtiger Daten wie der Verbraucherinflation und der Großhandelskostenberichte verzögert hat. Dieser Mangel an Transparenz verkompliziert den Ausblick der US-Notenbank und hat die Risikoaversion der Anleger im Vorfeld der Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Dienstag erhöht. Unabhängig von den Beziehungen zwischen den USA und China bleiben Händler bei Bitcoin-Derivaten vorsichtig. Dies wird durch Arbitragemöglichkeiten zwischen unbefristeten Verträgen und Spotpreisen sowie begrenzte Aktivitäten von Market Makern belegt. Diese verringerte Beteiligung von Liquiditätsanbietern signalisiert eine erhöhte Wahrnehmung des Kontrahentenrisikos bei großen Marktteilnehmern. Ein spezifischer Indikator für Marktstress ist der Bitcoin-Perpetual-Futures-Finanzierungssatz auf Binance, der weiterhin negativ ist. Das bedeutet, dass Händler, die Short-Positionen halten, für die Hebelwirkung zahlen, ein Zustand, der die pessimistische Stimmung widerspiegelt. An anderen Börsen ist der Kurs wieder in einen normalen positiven Bereich zurückgekehrt, was aufgrund dieser Kursunterschiede potenzielle Arbitragemöglichkeiten schafft.
