Netflix, Inc. vereinbart beabsichtigt, Warner Bros., einschließlich seiner Film- und Fernsehstudios und HBO Max, am 5. Dezember 2025 von Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) zu erwerben. Der Deal hat einen Gesamtunternehmenswert von rund 82,7 Milliarden US-Dollar und einen Eigenkapitalwert von 72,0 Milliarden US-Dollar. Netflix plant die Integration von Warner Bros. bestehenden Betriebe und geht davon aus, dass die Transaktion 12 bis 18 Monate nach der geplanten Trennung von WBDs Global Networks-Abteilung, Discovery Global, im dritten Quartal 2026 abgeschlossen wird. Die Übernahme zielt darauf ab, die Streaming-Funktionen von Netflix mit Warner Bros. zu kombinieren. umfangreiche Inhaltsbibliothek. Dazu gehören beliebte Franchises wie „The Big Bang Theory“, „The Sopranos“, „Game of Thrones“, „Der Zauberer von Oz“ und das DC Universe. „Unsere Mission war es immer, die Welt zu unterhalten“, sagte Ted Sarandos, Co-CEO von Netflix. „Durch die Kombination von Warner Bros.‘ Mit unserer unglaublichen Bibliothek an Shows und Filmen – von zeitlosen Klassikern wie „Casablanca“ und „Citizen Kane“ bis hin zu modernen Favoriten wie „Harry Potter und seine Freunde“ – mit unseren kulturprägenden Titeln wie „Stranger Things“, „KPop Demon Hunters“ und „Squid Game“ können wir das noch besser machen. Gemeinsam können wir dem Publikum mehr von dem bieten, was es liebt, und dabei helfen, das nächste Jahrhundert des Geschichtenerzählens zu gestalten.“ Co-CEO Greg Peters erklärte, die Übernahme werde das Angebot von Netflix verbessern und sein Geschäft um Jahrzehnte beschleunigen. David Zaslav, Präsident und CEO von Warner Bros. Discovery, betonte die Kombination zweier großer Storytelling-Unternehmen. Netflix geht davon aus, Warner Bros. zu behalten. laufende Aktivitäten, einschließlich Kinoveröffentlichungen von Filmen, und profitieren von der Aufnahme von HBO und HBO Max in sein Inhaltsangebot. Das Unternehmen geht davon aus, bis zum dritten Jahr jährliche Kosteneinsparungen in Höhe von 2 bis 3 Milliarden US-Dollar zu erzielen, und geht davon aus, dass sich die Transaktion bis zum zweiten Jahr positiv auf den GAAP-Gewinn pro Aktie auswirken wird. Gemäß den Bedingungen der Vereinbarung erhalten die WBD-Aktionäre für jede WBD-Aktie 23,25 US-Dollar in bar und 4,50 US-Dollar in Netflix-Stammaktien. Die Aktienkomponente des Deals umfasst einen Collar-Mechanismus:
- VWAP-Bereich: Wenn der 15-tägige volumengewichtete Durchschnittspreis (VWAP) von Netflix zwischen 97,91 und 119,67 US-Dollar fällt (gemessen drei Handelstage vor Börsenschluss), erhalten WBD-Aktionäre Netflix-Aktien im Wert von 4,50 US-Dollar pro Aktie.
- VWAP unterhalb des Bereichs: Wenn der VWAP unter 97,91 US-Dollar liegt, erhalten WBD-Aktionäre 0,0460 Netflix-Aktien für jede WBD-Aktie.
- VWAP über dem Bereich: Wenn der VWAP über 119,67 US-Dollar liegt, erhalten WBD-Aktionäre 0,0376 Netflix-Aktien für jede WBD-Aktie.
Die Global Networks-Abteilung von WBD, Discovery Global, wird im dritten Quartal 2026 vor Abschluss der Netflix-Übernahme zu einem separaten börsennotierten Unternehmen. Zu dieser neuen Einheit gehören Marken wie CNN, TNT Sports in den USA, Discovery, frei empfangbare Kanäle in ganz Europa sowie digitale Produkte wie Discovery+ und Bleacher Report. Die Vorstände von Netflix und WBD stimmten der Transaktion einstimmig zu. Die Übernahme ist von der behördlichen Genehmigung, der Zustimmung der WBD-Aktionäre und anderen üblichen Abschlussbedingungen abhängig. Moelis & Company LLC beriet Netflix finanziell, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP leisteten Rechtsberatung. Wells Fargo, BNP und HSBC stellen zugesagte Fremdkapitalfinanzierungen bereit. Allen & Company, JP Morgan und Evercore sind Finanzberater von WBD, wobei Wachtell Lipton, Rosen & Katz und Debevoise & Plimpton LLP als Rechtsberater fungieren.
