Bedenken hinsichtlich der Stagflation, die durch steigende Inflation in Verbindung mit dem stagnierenden Wirtschaftswachstum gekennzeichnet ist, haben sich wieder aufgetaucht, was sich auf die Stimmung der Anleger und die Rallye des Aktienmarktes auswirkt. Diese Ängste sind inmitten gemischter wirtschaftlicher Signale zunehmend verankert.
Was ist Stagflation?
Stagflation ist eine wirtschaftliche Erkrankung, bei der eine Wirtschaft stagnierende Wachstum, hohe Arbeitslosigkeit und gleichzeitig steigende Inflation verzeichnet. Dies ist ungewöhnlich, da die Inflation typischerweise mit einer boomenden Wirtschaft verbunden ist und nicht mit einer unterdurchschnittlichen Leistung. Hier sind einige wichtige Punkte zur Stagflation:
- Wirtschaftliche Stagnation: Die wirtschaftliche Leistung ist niedrig oder stagniert, was bedeutet, dass das BIP -Wachstum minimal oder sogar negativ ist.
- Hohe Arbeitslosigkeit: Trotz steigender Preise bleibt der Arbeitsmarkt schwach, mit einer höheren Arbeitslosenquote.
- Steigende Inflation: Die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen weiter und erodieren die Einkaufsmacht, obwohl die Wirtschaft nicht zunimmt.
Stagflations-Sorgen Impact Stock-Market Rallye
Trotz einer jüngsten Zeit des erhöhten Vertrauens in die Stärke der US-Wirtschaft, die zum Teil vom historischen Wahlsieg des ehemaligen Präsidenten Donald Trump getrieben wird, stellen die Anleger nun die Nachhaltigkeit der sogenannten Erzählung „US-Außergewöhnlichkeit“ in Frage. Diese Skepsis hat sich in Diskussionen zwischen Strategen, insbesondere bei Morgan Stanley, offensichtlich geworden, der eine Verschiebung der Kundengespräche zu einer vorsichtigeren wirtschaftlichen Aussichten feststellte.
Die jüngste Leistung der US -Aktienmärkte spiegelt dieses Gefühl mit dem Dow Jones Industrial Average und S & P 500 wider Erleben Ihr steilster Rückgang von 2025. Zum Ende des Handels am Freitag fiel der S & P 500 um 1,7%und markierte seinen größten Rückgang seit Dezember. Im Vergleich dazu sind US-Aktien in den europäischen Kollegen zurückzuführen, und der ICE US-Dollar-Index ist um 1,8% zurückgegangen. Der Index hatte erst eine Woche zuvor ein Allzeithoch von 6.144,15 verzeichnet.
Analysten haben auf bevorstehende Inflationsdaten hingewiesen, insbesondere auf das Lesen des Preisindex (PECOLE-Konsumenten) im Januar, um die Marktrichtung zu bestimmen. Wirtschaftswissenschaftler, die vom Wall Street Journal befragt wurden, schätzt sowohl Überschrift als auch Kern-PCE-Messwerte mit 0,3% monatlich und lockern jährlich auf 2,4% bzw. 2,6%.
Will Compernolle, ein Stratege bei FHN Financial, betont Die Herausforderungen, die die Stagflation den Zentralbanken vorlegt und feststellte: „Es gibt keine offensichtliche politische Heilung dafür.“ Die Inflation ist seit seinem Anstieg Ende 2021 über dem 2% -Ziel über dem Ziel von 2% geblieben erheben.
Am Freitag erreichte die fünfjährige Breakeven-Rate, die die Inflationserwartungen widerspiegelte, ein Zweijahreshoch von 2,61%. Kelvin Wong, Senior Market Analyst bei Oanda, schlug vor, dass eine Verschärfung der Geldpolitik der Fed eine negative Rückkopplungsschleife in Einklang bringen könnte, die sich auf den Aktienmarkt auswirkt. Nach dem jüngsten Abschwung versuchten die wichtigsten Aktienindizes, sich zu erholen, wobei die Staatsanleihen weitgehend unverändert blieben.
Schwache Wirtschaftsdaten haben zu Bedenken hinsichtlich der Stagflation beigetragen, einschließlich eines Rückgangs der Aktivitäten des Servicesektors und der Kundenstimmung. Die jüngsten Einzelhandelsverkaufsberichte waren besonders schlecht und erhöhten die Sorgen, dass die Inflation bestehen könnte, während das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Compernolle stellte fest, dass begrenzte bevorstehende Daten einen pessimistischen Ausblick unter den Anlegern weiter festigen könnten.
Der jüngste Sturz des Marktes wurde auf einen Aufbau von mittelmäßigem wirtschaftlichen Indikatoren und nicht auf ein einzelnes Ereignis zurückgeführt. Vorläufige Lesungen zur PMI -Umfrage zeigten, dass das US -Geschäftswachstum dem US -amerikanischen Geschäftswachstum dem Stillstand nähert, da die Aktivität des Dienstleistungssektors zum ersten Mal seit über zwei Jahren zusammengegangen ist. Gleichzeitig spiegelten die Wohnungsdaten einen Abwärtstrend wider, wobei neue Wohnungsstarts und die bestehenden Umsatz von Eigenheimen erheblich zurückgingen.
Die am Freitag veröffentlichte Umfrage von Michigan Consumer Sentiment ergab einen überwältigenden Rückgang, wobei die Überschriftslese um 9%zurückging – der größte Sturz seit April im April. Die negative Stimmung schneidet alle demografischen Daten ab, was auf breitere Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Bedingungen hinweist.
Während ein sinkendes Wachstum dazu beitragen kann, die Inflation zu mildern, stellt es seine eigenen Herausforderungen vor. Bedenken hinsichtlich der Zölle erschweren diese Landschaft weiter, da die Hersteller erhöhte Kosten für Rohstoffe meldeten, die vorwiegend auf Zölle zurückzuführen sind. Diese Situation hat zu Ängsten über zukünftige Verbraucherpreiserhöhungen geführt. Darüber hinaus zeigte ein bemerkenswerter Abschwung der Kaufbedingungen der Verbraucherdauer bei den steigenden Preisen, wobei die Inflationserwartungen in verschiedenen demografischen Linien zunehmen.
An der Beschäftigungsfront, während aktuelle Daten stabil erscheinen, Experten, einschließlich Torsten Slok von Apollo, warnen Das die bevorstehende Arbeitskürzungen im Zusammenhang mit dem Bundeshaushaltsbudget von großen Arbeitgebern im Zusammenhang mit den Haushaltsbeteiligten erheblich erhöhen könnten. Schätzungen zufolge könnten potenzielle Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt aus diesen Änderungen fast eine Million neue Arbeitssuchende hinzufügen.
Die Marktreaktionen auf diese Faktoren bleiben vorläufig, mit erheblichen Unsicherheiten über die Auswirkungen von Zöllen und Beschäftigungsschwankungen. Die Schnittstelle des langsamen Wachstums, steigenden Preise und steigender Arbeitslosigkeit könnte eine Periode der Stagnation signalisieren, was zu einer Marktreaktion führt, die sich eher auf fiskalische als auf geldpolitische Anpassungen konzentriert.
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