BigBear.ai (BBAI) stand seit seiner Gründung vor großen Herausforderungen öffentliches Debüt am 8. Dezember 2021 durch eine Fusion mit einer Zweckgesellschaft (Special Purpose Acquisition Company, SPAC) mit einem Startpreis von zunächst 9,84 US-Dollar pro Aktie. Obwohl die Aktie am 13. April 2022 ihren Höchststand bei 12,69 US-Dollar erreichte, fiel sie anschließend bis zum 29. Dezember desselben Jahres auf einen Tiefststand von 0,63 US-Dollar.
Die Aktie von BigBear.ai kämpft trotz Erholungsbemühungen unter neuer Führung
Derzeit wird die Aktie von BigBear.ai bei etwa 3,40 US-Dollar gehandelt. Der Aktienkurs hat sich aufgrund der Stabilisierungsbemühungen des Unternehmens unter CEO Mandy Long, die im Oktober 2022 das Amt übernahm, erholt. Eine Investition von 1.000 US-Dollar auf dem Rekordtief der Aktie wäre innerhalb von zwei Jahren auf fast 5.400 US-Dollar angewachsen, liegt aber immer noch bei über 70 %. unter seinem Allzeithoch.
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Das Geschäftsmodell und die Herausforderungen von BigBear.ai
BigBear.ai ist auf KI-gestützte Data-Mining- und Analysetools spezialisiert, die seinen Kunden eine schnellere und fundiertere Entscheidungsfindung ermöglichen sollen. Das Unternehmen zeichnet sich durch seine „Beobachten, orientieren und dominieren“-Module aus, die sich problemlos in bestehende Software-Infrastrukturen integrieren lassen und im Gegensatz zu herkömmlichen cloudbasierten Analysediensten für Edge-Netzwerke statt für Kernnetzwerke entwickelt werden.
BigBear.ai hatte jedoch Mühe, seine ursprünglichen Umsatzprognosen zu erfüllen und strebte einen Anstieg von 182 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf 388 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 an. Das Unternehmen meldete im Jahr 2021 nur einen Umsatz von 146 Millionen US-Dollar, mit einem bescheidenen Wachstum von 6 % im Jahr 2022 Stagnation bei 155 Millionen US-Dollar im Jahr 2023. Zu dieser Verlangsamung trugen unter anderem makroökonomische Herausforderungen, verstärkter Wettbewerb und die … bei Insolvenz seines bedeutenden Kunden Virgin Orbit im Jahr 2023. Im Vergleich dazu mögen Konkurrenten Palantir und C3.ai schaffte trotz ähnlichen Marktdrucks ein schnelleres Wachstum.
Aktuelle Entwicklungen und Zukunftsprognosen
Unter Mandy Long erwarb BigBear.ai den KI-Vision-Technologie-Entwickler Pangiam, sicherte sich neue Regierungsaufträge und führte gleichzeitig Ausgabenkürzungen durch, um das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) zu verbessern. Diese Maßnahmen haben sich positiv auf die Umsatzprognosen ausgewirkt und das bereinigte EBITDA in Richtung Break-even gebracht. Für 2024 prognostizieren Analysten einen Umsatzanstieg von 8 % auf 168 Millionen US-Dollar bei einem negativen bereinigten EBITDA von 1 Million US-Dollar. Das erwartete Umsatzwachstum für 2025 beträgt rund 14 % und erreicht 193 Millionen US-Dollar bei einem prognostizierten positiven bereinigten EBITDA von 5 Millionen US-Dollar.
Bullen auf dem Markt gehen davon aus, dass die Regierungsverträge von BigBear.ai, die Partnerschaften mit Palantir und Amazon Web Services (AWS) sowie das Wachstum von Pangiam die Expansion in den nächsten Jahren vorantreiben werden. Das Unternehmen hat außerdem seine Finanzlage verbessert, indem es 182 Millionen US-Dollar seiner Wandelanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2026 durch neue Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2029 refinanziert hat.
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Trotz dieser Verbesserungen bestehen weiterhin Unsicherheiten, insbesondere angesichts des jüngsten Führungswechsels, da der Gründer von Pangiam, Kevin McAleenan, die Nachfolge von Mandy Long als CEO angetreten hat. Es bleibt abzuwarten, ob McAleenan Longs Initiativen fortsetzen oder neue Strategien umsetzen wird.
Wenn BigBear.ai bis 2025 die Erwartungen der Wall Street erfüllt und im folgenden Jahrzehnt eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 10 % aufrechterhält, könnte das Unternehmen bis 2035 einen Umsatz von 500 Millionen US-Dollar erzielen, was möglicherweise zu einer Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar auf Basis eines Multiplikators führen würde um das Vierfache seines bisherigen Umsatzes. Ein Großteil des jüngsten Wachstums ist jedoch eher auf die Übernahme von Pangiam als auf die organische Entwicklung seines Kerngeschäfts zurückzuführen. Sollten weitere Zukäufe erforderlich sein, könnte dies zu einer weiteren Verwässerung für die Anleger führen, da das Unternehmen seine Aktienanzahl seit dem Börsengang bereits um 85 % erhöht hat.
Der wichtigste Regierungsvertrag von BigBear.ai mit der US-Armee im Wert von 165 Millionen US-Dollar wird über die nächsten fünf Jahre verteilt, und andere Partnerschaften haben noch keine nennenswerten Einnahmen gebracht. Der letzte Quartalsbericht des Unternehmens wies Gesamtverbindlichkeiten von 256 Millionen US-Dollar und ein hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 2,6 aus, was Bedenken hinsichtlich seiner Fähigkeit aufkommen ließ, Schuldenverpflichtungen ohne organisches Umsatzwachstum zu verwalten.
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Hervorgehobener Bildnachweis: Bigbear.ai
