Die Federal Reserve hat im Jahr 2024 geschafft, was viele für unerreichbar hielten: eine seltene wirtschaftliche sanfte Landung, die die Inflation senkte, ohne eine Rezession auszulösen. Doch während das Jahr 2025 näher rückt, sorgen die hartnäckige Inflation und die bevorstehenden politischen Veränderungen unter dem gewählten Präsidenten Donald Trump für neue Unsicherheiten für die US-Wirtschaft. Der vorsichtige Optimismus des FED-Vorsitzenden Jerome Powell wird durch anhaltenden Preisdruck, vorsichtige Zinssenkungen und Fragen zu den künftigen Auswirkungen von Zöllen, Steueränderungen und geopolitischer Instabilität unterstrichen.
Die Federal Reserve schloss das Jahr 2024 mit einem maßvollen Erfolg ab und erreichte eine wirtschaftliche sanfte Landung, die die von vielen befürchtete Rezession verhinderte. Erhöhte Zinssätze führten zu einer Absenkung der Inflation und sorgten gleichzeitig für ein Wirtschaftswachstum und relativ stabile Arbeitslosenquoten. Dieses seltene Gleichgewicht ermöglichte es der FED, zum ersten Mal seit über vier Jahren mit der Zinssenkung zu beginnen.
FED-Vorsitzender Jerome Powell zeigte sich auf einer Pressekonferenz im Dezember zufrieden mit den Ergebnissen des Jahres: „Ich denke, es ist ziemlich klar, dass wir eine Rezession vermieden haben. Der Weg nach unten war besser als viele vorhergesagt.“ Allerdings gibt die anhaltende Inflation weiterhin Anlass zur Sorge, da sie weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel der FED liegt und die politischen Entscheidungsträger davon ausgehen, dass sie dieses Ziel erst 2027 erreichen wird.
Zinssenkungen mit Vorsicht
Die FED erließ im Jahr 2024 drei Zinssenkungen, beginnend mit einer deutlichen Senkung um 50 Basispunkte im September, gefolgt von kleineren Senkungen später im Jahr. Diese Schritte signalisierten das Vertrauen der Zentralbank in die Stabilität der Wirtschaft bei gleichzeitiger Bekämpfung der Inflation.
Diese Aktionen verliefen jedoch nicht ohne Widerspruch. FED-Gouverneurin Michelle Bowman lehnte die Zinssenkung im September ab und argumentierte, dass die Inflationsziele nicht vollständig erreicht worden seien. „Eine größere politische Maßnahme könnte als vorzeitige Siegeserklärung interpretiert werden“, warnte sie. Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland FED, war im Dezember ebenfalls anderer Meinung und bevorzugte eine Pause, um sicherzustellen, dass die Inflation ihren Abwärtstrend fortsetzt.
Inflation und Trump-Politik
Während sich der gewählte Präsident Donald Trump auf seinen Amtsantritt vorbereitet, dürften seine Vorschläge – von Steuersenkungen bis hin zu Zöllen – den Kampf der FED gegen die Inflation erschweren. Powell erkannte die Herausforderung an und wies darauf hin, dass die FED-Beamten damit begonnen hätten, potenzielle politische Auswirkungen in ihre Prognosen einzubeziehen. Die genauen Auswirkungen dieser Maßnahmen bleiben jedoch unklar, da Einzelheiten zu Zöllen und anderen Maßnahmen noch entwickelt werden.
Trotz dieser Unsicherheiten betonte Powell das Engagement der FED für datengesteuerte Entscheidungen. „Wir sind noch nicht fertig mit den Zinssenkungen“, sagte er, „aber wir werden vorsichtig vorgehen.“
Die vorsichtige Haltung der FED zur Inflation hat das Marktverhalten beeinflusst. Beispielsweise fielen die Goldpreise nach Powells Pressekonferenz stark, was die Besorgnis über das langsamere Tempo der Zinssenkungen und die anhaltende Inflation widerspiegelte. Spot-Gold wurde bei 2.592 $ pro Unze gehandelt, was einem Tagesrückgang von 2,05 % entspricht.
Powell ging auch auf allgemeinere wirtschaftliche Bedenken ein, darunter geopolitische Risiken und die Belastung durch hohe Verbraucherpreise. Er betonte, dass die US-Wirtschaft die Erwartungen übertroffen habe, während die Inflation in Sektoren wie dem Immobiliensektor anhalte. „Die US-Wirtschaft entwickelt sich sehr, sehr gut, wesentlich besser als unsere globale Vergleichsgruppe“, sagte er.
Mit Blick auf die Zukunft steht die FED vor einem komplexen Jahr 2025. Die politischen Entscheidungsträger müssen die doppelten Herausforderungen der anhaltenden Inflation und der möglichen wirtschaftlichen Veränderungen durch die neue Regierung meistern. Wie Powell zusammenfasste; Die Aussichten für die US-Wirtschaft sind ziemlich rosig, aber Vorsicht bleibt geboten.
